仿射利率模型下超额供款对具有随机工资的DC养老金的随机最优投资策略的影响

本文研究了有额外供款的定额供款（DC）养老金的最佳投资策略。 我们的模型允许计划成员按照2004年《尼日利亚养老金改革法案》的规定进行额外的缴费。计划成员可以自由投资无风险资产和两种风险资产。 提出了养老金财富的随机微分方程，其中考虑了计划成员工资的某些商定比例，作为缴款支付以及对养老基金的额外缴款。 汉密尔顿-雅各比-贝尔曼（HJB）方程，图例变换和对偶理论用于获得恒定相对风险厌恶（CRRA）效用函数的最优投资策略的显式解决方案。 我们观察到，计划成员将增加其财富中用于债券和股票投资的比例，并将减少其用于现金中的比例。